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企业并购估值四个价值应用

（1）账面价值。企业的账面价值是指企业现有的净资产，它反映的是历史的、静态的企业资产情况，四川并购估值，并没有反映企业未来的获利能力。它没有考虑通货膨胀、资产的功能性贬值和经济性贬值等重要因素的影响，企业的账面价值难以反映企业的企业真实价值，因为账面价值往往不包含无形资产。

（2）内在价值。企业的内在价值是其未来的净现金流量的现值之和。从较抽象的意义上说，企业价值就是指企业的内在价值。企业内在价值看似是一个客观的公认的理论标准，这一指标的确定具有很大的主观性，在某些情况下甚至不具备操作性。

（3）市场价值。市场价值在发达的资本市场国家由于信息披露充分，并购估值分析，市场机制相对完善，公司市值和企业价值具有较强的一致性，操作时要注意深入调查。

（4）清算价值。清算价值是指企业停止经营，变卖所有的企业资产减去所有负债后的现金余额。这时的企业资产价值应是可变现价值，不满足持续经营假设。破产清算企业的价值评估，不是对企业一般意义上价值的揭示，因而不具有通常意义上的企业所具有的价值。比如说上市公司，资不抵债仍然有企业愿意去接手。这说明一个企业的资不抵债只是表面上的，其实内在价值还有许多可以挖掘的地方。

估值不是科学而是艺术

早期创业公司，尤其是还没有成型的、没有现金流的公司的估值，实在是很难确定出一道公式的。无论是创业者还是vc，可以看好未来的发展潜力，相互谈判公司的估值和定价，应该客观、理性、适可而止，并购估值中心，不要寸步不让，寸土必争……中国的创业者喜欢在融资时讨价还价，很多创业者在这个过程中因为过高地评估自己的项目而**了投资，这也较有可能造成较终项目会因融资不利而走向失败。所以，能够为初创企业提供一个合理的估值，对创业者和VC来说，是一门艺术。