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跨境并购估值怎么算

首先，收购兼并是一种快速获取市场、获取技术的方式，但是其中也有风险，不能拍脑袋、凭感觉。其次，收购企业时，有形资产会在一张资产负债表里一目了然。但是，大部分无形资产是不放在会计报表里的。好的估值顾问服务，可以就估值结论对收购过程中不同阶段所产生的影响提出客观的意见。

跨境投资，如果是绿地投资，*设立业务，但可能需要较长的时间去融入当地的市场，是否可以很快地在当地获取占有市场份额，就关系到这笔投资带来的价值大小。跨境收购，要考虑的因素比较多。同样的资产，在不同的国家，其所产生的价值可能会不同。其中一个重要的因素是商业因素，因为任何投资都是一个商业决策。从企业老板的角度来说，并购估值分析机构哪家好，有很敏锐的眼光，看中就买了。但是作为估值师，角度不一样，我们更多是从一个专业的角度给公司一个参考，指出一些风险，如果企业认为可以控制这个风险，那就没问题。

企业跨国并购另一家公司的时候，首先要问问，这家公司是一个新型的公司还是比较成熟的公司，或是一家比较稳定的公司，是一个朝阳产业还是一个夕阳产业。通常而言，一个企业刚开始建立的时候还没有企业价值，这个时候更多的是资产价值，因为还没有开始做业务基本上，初创公司还没有所谓的企业价值，这个时候更多的是看得见的所谓的固定资产。当公司挣到钱、可以创造更多价值的时候，就开始拥有无形资产。当企业业务保持增长的时候，无形资产的价值也会随之增长。有形资产大家比较清楚，长沙并购估值，一目了然，一张资产负债表里都可以看到。但是，实际购买企业的时候，企业可能存在的无形资产并不在资产负债表里，因为根据现有的会计准则，企业自己创造的无形资产是不可以将它列入会计报表里的。

企业并购动因

(一)企业发展动机

在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。通常情况下，企业既可以通过内部投资、资本的自身积累获得发展，也可以通过并购获得发展，两者相比，并购方式的效率更高。

1.并购可以让企业*实现规模扩张

2.并购可以突破进入壁垒和规模的限制，*实现发展

企业进入一个新的行业会遇到各种各样的壁垒，包括资金、技术、渠道、顾客、经验、行业规模等。如果企业采用并购的方式，先控制该行业的原有企业，则可以绕开这一系列的壁垒，使企业以较低的成本和风险*进入某一行业。

3.并购可以主动应对外部环境变化

4.加强市场控制能力

通过并购，企业可以获取竞争对手的市场份额，*扩大市场占有率，增强企业在市场上的竞争能力。

5.降低经营风险

通过并购，企业可以*实现多元化经营，从而达到降低投资组合风险、实现综合收益的目的。

6.获取价值被低估的公司

证券市场中上市公司的价值可能被低估。如果企业认为，并购后可以比被并购企业原来的经营者管理得更好，则收购价值被低估的公司并通过改善其经营管理后重新出售，可以在短期内获得巨额收益。

(二)发挥协同效应

1.经营协同

经营协同是指并购给企业生产经营活动在效率方面带来的变化及效率的提高所产生的效益。主要表现在以下几个方面：

(1)规模经济

规模经济是指随着生产规模的扩大，单位产品所负担的固定费用下降从而导致收益率的提高。显然，规模经济效应的获取主要是针对横向并购而言的，两家产销相同(或相似)产品的企业合并后，有可能在经营过程的任何一个环节(供、产、销)和任何一个方面(人、财、物)获取规模经济效应。

(2)纵向一体化

纵向一体化主要是针对纵向并购而言的，在纵向并购中，被并购企业要么是并购企业的原材料或零部件供应商，要么是并购企业产品的买主或顾客。

纵向一体化可以：

①减少商品流转的中间环节，节约交易成本;

②可以加强生产过程各环节的配合，有利于协作化生产;

③可以通过企业规模的扩大及营销手段的更为有效，较大地节约营销费用。

(3)获取市场力或垄断权

获取市场力或垄断权主要是针对横向并购而言的，两家产销同一产品的企业相合并，有可能导致该行业的自由竞争程度降低，并购后的企业可以借机提高产品价格，获取垄断利润。

(4)资源互补

并购可以达到资源互补从而优化资源配置的目的。

2.管理协同

管理协同是指并购给企业管理活动在效率方面带来的变化及效率的提高所产生的效益。主要表现在以下几个方面：

(1)节省管理费用

通过并购将许多企业置于同一企业**之下，专业的并购估值分析机构，企业一般管理费用在更多数量的产品中分摊，单位产品的管理费用可以大大减少。

(2)提高企业的运营效率

根据差别效率理论，如果甲企业的管理层比乙企业更有效率，在甲企业并购了乙企业之后，乙企业的效率便被提高到甲企业的水平，效率通过并购得到了提高，以至使整个经济的效率水平将由于此类并购活动而提高。——一方效率提高

(3)充分利用过剩的管理资源

在并购活动中，如果并购企业具有的管理资源并且过剩的时候，通过并购那些资产状况良好但仅仅因为管理不善造成低绩效的企业，并购企业的管理资源得以有效利用，被并购企业的绩效得以改善，双方效率均得到提高。——双方效率提高

3.财务协同

是指并购在财务方面给公司带来的收益。

(1)企业内部现金流入更为充足，在时间分布上更为合理。

①被并购企业可以从并购企业得到闲置的资金，投向具有良好回报的项目;可以增加企业内部资金的创造机能，上市公司并购估值分析机构，使现金流入更为充足。

②混合并购使企业涵盖了多种不**业，而不**业的**速度、时间存在差别，从而使内部资金收回的时间分布相对平均。

(2)企业内部资金流向更有效益的投资机会。

混合并购使得企业经营所涉及的行业不断增加，经营多样化为企业提供了丰富的投资选择方案，企业可以从中选取较为有利的项目。

(3)企业资本扩大，破产风险相对降低，偿债能力和取得外部借款的能力提高。

((4)实现合理税务筹划。如果被并购企业存在未抵补亏损，而并购企业每年生产经营过程中产生大量的利润，并购企业可以低价获取亏损企业的控制权，利用其亏损抵减未来期间应纳税所得额，从而取得一定的税收利益。