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企业价值评估影响因素有哪些？

除了评估方法的多样性，影响企业价值评估的因素还有很多，常用的有：

1、流动性因素

企业价值评估的流动性主要体现在两个方面，*1种流动性是指资产、股权、所有者权益因通用性而产生的流动性折价，比如通用机床的变现能力显然****机床，专业的企业估价评级机构，一般性企业股权变更能力显然**金融等对股东有特殊要求的企业；*2种流动性是指我们常说的上市公司与非上市公司股权交易价值存在的明显溢价。

2、控制权因素

在实际交易中，股权转让有控制权转移、有非控制权转移，还有的介于二者之间。对于伴随着企业控制权转让的股权估值，由于拥有这部分权益能够对公司产生控制力，这部分股权的单位价值通常要**对企业无控制权的少数股权的单位价值。

在实际操作过程中，既要注意保护中小股东的权益，也要防止中小股东对大股东权益的侵占，好的方式就是以股权价格来体现股东权益，即更多股东股利应对应更高的股权价格。

3、协同性因素

企业价值的评估的影响因素不仅在于卖方，还在于买方。通俗地讲，购买同一小区的房子，专业企业估价评级分析，比购买其他小区类似房子的价值要大一些，原因就在于管理成本不同，协同性效应不同。

在并购实践中，企业并购的目的无非是寻求规模经济、分散经营风险、发现价值、实现战略转换上，因此被估值的企业能够给收购企业带来更多的协同效应，则其企业价值理应更大一些。

4、控股平台

对专门从事长期股权投资获取收益的控股型企业评估时，应当考虑控股型企业总部的成本和效益对企业价值的影响。一般而言，由于控股型企业总部存在较大管理成本，会对企业价值有不好的影响，这就是国际证券市场对控股型企业定价通常低于专业型企业的主要原因。

企业价值评估方法

一、市场法

市场法以价格形成的替代原理为基础，选择近期市场上相类似资产的交易价格通过直接比较或者类比分析进行价值评估。市场法的原理决定了它的使用前提:一是必须要有一个活跃的公开市场才能找到参照物。二是参照物及被评估资产相关的指标、参数、价格等能够计量并且可以搜集到。市场法在企业价值评估中通常用可比企业基本财务比率乘以目标企业相关指标作为评估值。常用的基本财务比率有市盈率、市净率、市销率。

(一)市盈率模型目标企业每股价值等于参照企业平均市盈率乘以目标企业每股收益。市盈率模型的优点是计算简单，数据获取*;该指标涵盖了收入、增长率、股利支付率等因素，综合性较高;缺点是不适用于收益为负的企业价值评估。

(二)市净率模型股权价值等于参照企业平均市净率乘以目标企业净资产。市净率模型的优点是当收益为负，市盈率模型无法使用时，可以使用市净率模型，因为绝大部分企业市净率很少为负数。缺点是市净率指标*受到会计政策的影响;一些高科技企业的价值与净资产没有太大关系，选择该指标不能很好反映企业价值。

(三)市销率模型目标企业股权价值等于参照企业平均市销率乘以目标企业销售收入。市销率模型的优点是不会出现负值，比市盈率、市净率模型有更广泛的适用性。缺点是该指标不能反映企业成本，而成本是影响企业价值的重要因素。

二、成本法

成本法的原理是从买方的角度估算重新购置与被评估资产相似或相同的全新资产所支付的费用。使用成本法时，首先要根据现有市场条件估算重新购置相同资产所需要的全部费用，然后减除各种贬值，包括物理损耗引起的实体性贬值，技术进步带来的功能性贬值，外部环境变化产生的经济性贬值。用公式表示为:成本法在企业价值评估运用中以企业资产负债表历史成本为基础，分别计算企业各单项资产的重置成本，减去对应的各种贬值得到各个单项资产的重估价值。企业各单项资产的重估价值减去负债后的余额即是企业价值。成本法的优点是估算数据有据可查，适用范围广，企业估价评级报告书费用，只要企业有实物资产就可以进行客观可靠的估算。同时其缺点也很明显，成本法将企业资产割裂开来，忽略了资产间的协同效应，也没有考虑无形资产对于企业价值的影响，其评估结果反映了企业各资产在基准日的现时价值，却没有反映出企业未来发展的潜能。

三、收益法

理性的投资者在购买资产时，广州企业估价评级，所支付的成本不会**过购买资产未来产生的收益。收益法通过预测资产预期收益，其基本公式为:从基本公式上看，使用收益法进行评估时，必须满足以下条件:预期收益能够合理预测并用货币单位度量;折现率即投资者为取得预期收益承担的风险报酬率也要能用确切数据衡量;能够预测出产生收益的年限。收益法通常比成本法和市场法更适用于企业价值评估。首先它几乎反应了企业运营资本的整个收益情况;其次它考虑了时间的价值，将未来产生的现金流量折现到评估基准日，折现率反映投资该项资产获得预期经济收益的风险回报率;收益法同时也具有自身的局限性———测算过程比较困难。首先，各期现金流的预测可以采用各种合理方法;其次，折现率的确定也比较困难，陈蕾，刘旭(2012)研究发现:如果折现率成本低估50%，企业价值就会高估**;如果折现率高估50%，企业价值仅仅会低估30%。参数选择稍有不慎，评估价值评估结果将相差万别。