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如何解决并购交易中的估值分歧？

目前实践中主要有两种方式：业绩补偿和Earn-out（通常翻译为或有支付，好的并购估值分析机构，实质上并不单纯为或有对价，但却可以起到一定的相似作用）。

1.业绩补偿是国内并购重组特别是上市公司并购重组中较常采用的方式，指收购方通过与交易对方签订业绩补偿协议，要求交易对方对并购完成后一定期限内（通常是三年）标的资产的业绩（通常衡量指标为净利润）作出承诺，以及未完成承诺时作出补偿。

2.Earn-out是并购交易中一种创新的定价和支付方式，并购估值机构有哪些，指达成约定条件才向卖方支付剩余交易价款，本质上是附条件的估值调整机制，同时可以达成某种效果。Earn-out通过将一次性付款变成分期付款、延期付款，从而解决了双方的估值分歧，促成交易。这种支付安排既可以使买方避免因标的公司业绩未达到预期、估值过高而支付过多交易对价，又可以使卖方顺利出售股权（尤其是在经济不景气时期）、促成交易。另外，Earn-out条款中往往会附带管理层激励的约定，有利于绑定标的公司核心团队，广州并购估值，减少交易信息的不对称，使标的公司股东和管理层更加尽职尽责，从而保证标的公司业绩。

新经济公司并购应采用多指标综合估值

对处于起步阶段的小型新经济公司，很难用市盈率估值方式评估，因为其收益预期往往差别较大，经常不准。

在新经济公司、轻资产公司并购中，对标的资产的估值一直是市场争议的焦点。新经济公司并购应该用多个评估指标来多维验证，并购估值公司有哪些，而不是仅用一个指标。对处于成熟期、成长期、未盈利的新经济公司，采用不同的估值指标。同时，监管层应制定新经济公司并购规则和评估标准，规范轻资产行业并购重组。

目前，评估机构对于企业估值一般多采用资产法、收益法和市场法三种评估手段。一般情况下，对于同一个标的应采用两种以上方法进行评估，互为验证。对于轻资产企业来说，有形资产占比较低，无形资产实际价值难以估计。采用市场法的前提条件是存在活跃场和可比标的。用收益法评估重视的是评估标的未来的盈利能力，而以收益法为依据收购资产通常会产生较大的商誉。在以收益法为评估基础的轻资产企业并购中，大额商誉存在的减值风险值得注意。