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企业并购的估值模型

股权现金流量折现模型（利用公司对发行在外所发放的现金股利来对进行定值，是基于投资者的角度对所持有价值进行估值的方法）

股权现金流量的定义(是指公司的股权资本投资者对公司现金流量所拥有的权利，是对公司产生的全部现金流量的剩余要求权，即公司在履行包括偿还在内的所有财务义务和满足再投资需要之后的全部剩余现金流，所以，股权现金流量就是在除去经营费用，本息9偿还和为保持预订现金流增长所需的全部资本性支出之后的现金流量)

企业并购估值四个价值应用

（1）账面价值。企业的账面价值是指企业现有的净资产，它反映的是历史的、静态的企业资产情况，并没有反映企业未来的获利能力。它没有考虑通货膨胀、资产的功能性贬值和经济性贬值等重要因素的影响，企业的账面价值难以反映企业的企业真实价值，因为账面价值往往不包含无形资产。

（2）内在价值。企业的内在价值是其未来的净现金流量的现值之和。从较抽象的意义上说，企业价值就是指企业的内在价值。企业内在价值看似是一个客观的公认的理论标准，江苏并购估值，这一指标的确定具有很大的主观性，并购估值分析，在某些情况下甚至不具备操作性。

（3）市场价值。市场价值在发达的资本市场国家由于信息披露充分，市场机制相对完善，公司市值和企业价值具有较强的一致性，操作时要注意深入调查。

（4）清算价值。清算价值是指企业停止经营，变卖所有的企业资产减去所有负债后的现金余额。这时的企业资产价值应是可变现价值，不满足持续经营假设。破产清算企业的价值评估，企业并购估值分析，不是对企业一般意义上价值的揭示，因而不具有通常意义上的企业所具有的价值。比如说上市公司，资不抵债仍然有企业愿意去接手。这说明一个企业的资不抵债只是表面上的，其实内在价值还有许多可以挖掘的地方。